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日当地震事件的经济影响评估

   日期:2021-07-20     来源:www.ymtyygj.com    作者:未知    浏览:909    评论:0    
核心提示:1看,在短期内需要察看日本电力恢复进度对全球商品提供链导致的影响,从长期来看,需要关注灾后重建对日本财政导致的重压,与核泄漏事件可能致使全球核电建设进程放缓、从而对传统能源价格产生影响。

1看,在短期内需要察看日本电力恢复进度对全球商品提供链导致的影响,从长期来看,需要关注灾后重建对日本财政导致的重压,与核泄漏事件可能致使全球核电建设进程放缓、从而对传统能源价格产生影响。

从直接损失的状况来看,预计本次地震的直接经济损失小于阪神地震的10万亿日元。1995年阪神地震重创日本要紧港口和工商业中心,本次地震波及的三县地处山区,主要产业以农、渔业为主,约占日本第一产业的8.2%,2、三产业占比仅分别为4.1%和3.9%。地震对日本核心制造业的资本和产能冲击相对较小,对建筑破坏十分有限,约为1995年的12%。从日本经济此前灾后重建的波动规律看,预计日本经济会在2011年第二季度出现明显下滑,主要金融机构都不同程度下调了日本2011年的经济增长预测,但上调了2012年的经济增长预测,由于预计日本经济会在下半年(尤其是四季度)出现比较强劲的反弹,2011年的增长速度预计也会上升。本次地震的三件事情值得关注:

短期需要察看日本电力恢复进度对全球商品提供链导致的影响。

福岛核电站和传统火电站遭受的损失很大影响了该区域的发电能力,预计将来2~3个月内日本电力提供将存在10%~15%的缺口,尤其是在马上到来的夏天用电高峰时期这一影响可能会被放大。据测算,如此大的电力缺口每持续一个月,对日本经济增长就会拖累0.1个百分点。近20年来,亚太国家已经渐渐取代欧美成为了日本的主要出口国,但在日本向亚太国家产品出口总额中仅有约18%是最后消费品,其余82%为资本品和半成品。这主如果因为在整个亚太经济渐渐一体化的过程中,已经有一大多数日本制造业企业将其中低端的组装制造转移到劳动力本钱更低的其他亚太国家,仅仅在当地保留高档的核心部分,尤其是电子和汽车行业。这使得亚太新兴国家参与进国际分工,成为全球生产链中重要的一个环节,但这一组装生产环节的稳定十分依靠于日本在高档零件方面的供给。因此,即使日本出口占全球总出口额的比重在降低,从1985年占全球比重的9.5%下滑至目前的4.5%,日本在全球产品供给中依然饰演着至关要紧的角色。在日本的部分制造业产出受地震影响而中断的这期间中,全球产品提供量的确会面临一定量的冲击。

长期看需要关注灾后重建对日本财政导致的重压。

由于日元利率已经持续在零利率,运用扩张性财政政策、推进汇率贬值、注入流动性等政策组合来刺激经济应该是日本灾后基本的政策组合,但现在均程度不同地面临阻力。鉴于日本国债95%以上由本国居民所持有,出现类似欧洲小国财政危机的可能性不大,但在国债余额占GDP的比率已经达到250%以上的背景之下,进一步推行大规模财政刺激政策的空间遭到制约。同时,日本央行推行的量化宽松货币政策固然能够帮助消除经济体内的流动性短缺,但并不会实质性有效改变居民与企业的贷款需要,尤其是日本保险公司与金融机构调回资金,日元汇率不降反升,不利于日本通过增加出口来拉动经济增长。

从日元汇率走势看,预计日元不会显著走强,这主如果由于现在经济的基本面并不支持,同时也由于主要发达国家央行的联合干涉。金融市场预计欧元2011年会加息,也预计美国经济复苏较为强劲、QE2完成之后不会再继续推出新的QE3,这部分基本面都并不有益于日元走强。另外从各国联手干涉日元的经验看,总是是联手干涉的方向与经济基本面一致时容易获得效果,现在看各国不期望日元大幅走强的干涉方向与日本经济的基本面是一致的,因此容易获得干涉效果。

需要察看核泄漏事件可能致使全球核电建设进程放缓,从而对传统能源价格产生影响。

第一,核电的审批或将更为严格,一些在计划中的核电项目可能因此被推迟或取消。第二,安全级别提高或不同技术路线的选择将大大增加核电项目的本钱,同时也会改变各国对于核电“建设本钱高、运营本钱低”的一般怎么看,从而抑制各国企业资金投入核电的热情。从历史经验看,1986年切尔诺贝利核事故之后,欧洲进入了一个长达20年的核电进步的严冬期。1979年三里岛核电事故之后,美国在30年内没新建核电站。在2010年国际能源署(IEA)曾预测到2050年时,核电的重要程度只能略有上涨,占世界能源消耗的比重从现在的6%升至8%,但日本核泄漏事故发生后,该机构在3月15日指出遭到这个事件的影响,核电的进步甚至连这样之低的增长率都难以达成。从切尔诺贝利核事故的评估看,当时苏联处置该事故就支出180亿卢布,事后采取的弥补手段继续支出160亿卢布,共计340亿卢布的庞大支出根据当时的汇率换算就是340亿USD左右,本身就可以购买很多的石油等传统能源,这种评估预计会逐步改变国际社会所一般觉得的核电项目“建设本钱高、运营本钱低”的一般怎么看,尤其是假如考虑到核废料处置、与可能出现的事故处置本钱,核电的总体本钱并不肯定显著较低。就国际原油价格来讲,日本震后国际原油价格出现了短期回落,这主如果因为地震导致部分原油处置产能的停产,部分需要出现短期的忽然中断(本次地震使得日本约有每天130万桶原油处置产能停产,这占全球日均原油进出口贸易的2%)。但自然灾害所导致的需要中断一般都是暂时性的,经济复产后灾后重建及库存回补一般会拉动需要迅速回升。更为要紧的是,预计日本核泄漏所引发的全球经济对传统能源依靠度的回升也将在将来渐渐拉动原油需要增长。

日本是中国的第三大贸易伙伴国,中国对日出口占中国出口总额的8%左右,进口占比13%左右。地震事件对中国的影响短期内主要体目前贸易途径。因为中国的制造业很多从日本进口零部件和机器设施,所以可能遭受短期提供冲击,主要体目前汽车制造业和消费电子范围。比如某些日本合资汽车企业目前仅有两周的重要零部件存货,假如届时仍然不可以恢复提供,国内的生产就面临重压。现在日本汽车品牌在国内市场占有率为大约18%。假如日本汽车品牌遭到冲击,对其他品牌可能会带来一些机会。在电力需要量较大的产业如钢铁业等,也会存在类似的冲击并挑战其市场替代能力。

 
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